Модел на изследването

където:

R_i - дневна възвръщаемост от фирмата i^th за ден ;

R_m -пазарна възвръщаемост за деня ;

_i - коефициент във модела

_i - коефициент във модела

e_i - времева грешка

Оценяван период

От деня - 180 до деня -11

Метод на изследването

Класическия Event-study анализ

Оценяване на очакваната възвръщаемост над изследвания период

От деня -10 до деня + 10 около датата на събитието (деня 0)

Изчисляване на анормалната възвръщаемост за периода около датата на събитието

където:

t = -10,…., +10

Тестване на хипотезата чрез t-test

където:

където:

- вариране на анормалната възвръщаемост за деня t;

- вариране на времевата грешка от пазарния модел;

- възвръщаемост от пазарния портфейл за деня , ;

- възвръщаемост от пазарния портфейл за деня , ;

-номера от наблюдението в оценявания период- 180 дни.